Economist chinez avertizează asupra riscurilor unei crize majore a datoriilor
Un economist de vârf din China a lansat un avertisment asupra riscurilor dependenței excesive de stimulente economice pentru creșterea pe termen scurt, inclusiv creșterea datoriei la nivele insustenabile.
De ce este important
Guvernul chinez a fost lent în implementarea unui pachet major de stimulente în urma pandemiei COVID-19, pe măsură ce creșterea economică a încetinit și cererea consumatorilor a scăzut. Afectată de o criză imobiliară și niveluri ridicate ale datoriei administrațiilor locale, președintele Xi Jinping a pus accentul pe “dezvoltarea de înaltă calitate” și investiții selective în locul stimulentelor generale.
Unii analiști susțin că măsurile care au fost implementate au fost prea modeste pentru a pune a doua cea mai mare economie a lumii pe o bază mai solidă.
Ce trebuie să știți
Liu Xiaoshu, economistul șef de la Banca Qingdao și directorul Forumului Economiștilor Șefi din China, a declarat într-un editorial recent că dependența de stimulente fiscale și monetare nu reprezintă o cale către creșterea sustenabilă.
“Stimulentele pe termen scurt se bazează adesea pe creșterea împrumuturilor guvernamentale”, a scris Liu. “În timp, acest lucru acumulează datorii, crescând riscul fiscal. Pe măsură ce datoria crește, mai mulți bani se duc către plata dobânzilor, comprimând serviciile sociale și alte cheltuieli publice.”
Liu a avertizat asupra unui “ciclu vicios” în care acumularea datoriilor erodează încrederea investitorilor, crește costurile de împrumut și poate declanșa în cele din urmă o criză.
El a citat “Deceniile pierdute” ale Japoniei și țările din Europa de Sud, cum ar fi Grecia, ca exemple de precauție unde stimulentele și cheltuielile de deficit nu au reușit să rezolve slăbiciunile structurale de bază, lăsând în urmă poveri profunde ale datoriei.
Remarile lui Liu contrastează cu voci mai pro-deficit, cum ar fi Lian Ping, economist la Universitatea Normală din China de Est, care susține nivele mai ridicate ale cheltuielilor guvernamentale pentru a stimula consumul intern.
China și-a stabilit ținta oficială a ratei deficitului pentru 2025 la 4% din produsul intern brut - un nivel record. “Deși această cifră este semnificativ mai mare decât în trecut”, a spus Lian în comentarii publicate, “situația fiscală a guvernului chinez și nivelul datoriei sunt în general stabile și sănătoase.”
Ce urmează
Fitch Ratings proiectează că deficitul general al guvernului chinez va crește la 8,4% din PIB în acest an, comparativ cu 6,5% în 2024, în timp ce datoria va urca la 68,5% din PIB, ceea ce este ridicat pentru o economie în dezvoltare.
În ciuda preocupărilor fiscale, Fitch a îmbunătățit prognoza de creștere a Chinei pentru 2025 la 4,7%, citând stimulentele și exporturile. Beijingul și-a stabilit ținta de creștere pentru aproximativ 5% expansiune în acest an.
Sursa foto: www.newsweek.com
